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千金-益母颗粒5月份原煤產量增加兩成

2020-02-15 00:41:56来源:励志吧0次阅读

中煤能源 需求不振影响公司盈利水平中煤能源 需求不振影响公司盈利水平

5月份原煤产量增加两成

中煤能源(601898,收盘价11.67元)今年5月份原煤产量增加两成,但产销缺口扩大公司5月份实现原煤产量1048万吨,同比增加21.9%,环比增加36.3%;1~5月份原煤累计产量4203万吨,同比增加1.5%公司煤炭产量的增加主要来自新建600万吨安太堡煤矿产能释放,而未来150万吨东坡矿、600万吨王家岭矿(2010年)将能为公司带来持续煤炭产量增长

受到需求不振的影响,煤炭销量仍然低迷1~5月份,公司实现煤炭销量3232万吨,同比下降14%;5月份销售781万吨,同比下降5.98%虽然较4月份环比上涨19%,但煤炭产销缺口扩大至267万吨,产销率下降至74%,销售情况仍然低迷

公司焦化业务不容乐观5月份公司实现焦炭权益产量27万吨,同比下降18.2%;焦煤销售13万吨,同比下降59%尽管煤焦业务持续低迷,但近期钢铁、房地产行业持续向好,这或能拉动公司未来煤焦销量的恢复

合同煤价将保持10%增幅

6月初电煤合同价谈判坚冰开始溶解6日,山东上调动力煤合同价格4%,8日,贵州合同煤价与2008年保持一致而此前央企中国神华签订全年合同煤价税后下水FOB价格为540元/吨,较2008年上调10%以上

据了解,目前公司合同煤价较2008年上涨10%左右目前经济逐步复苏、通胀预期渐起,大宗商品价格开始上涨,公司2009年销售占比80%以上的合同煤销售价格有望实现10%左右的增长,即合同煤售价约为400元/吨

出口业务陷于停滞,但预计未来能够得到恢复公司1~5月份自营煤炭出口48万吨,同比下降79%,出口全部来自动力煤,焦煤、焦炭出口为零;代理出口120万吨,同比下降74%2009年国际煤炭价格快速下跌,国内外煤炭价格出现逆差,导致国内出口陷于停滞而近期国际大宗商品价格上涨,澳洲BJ煤炭价格近期一度超过70美元/吨,BDI指数也一度超过4000点,国内外煤炭价差开始缩小,若趋势不改,未来公司煤炭出口业务有望得到恢复

从前五个月的经营数据可以看出,公司2009年煤炭产能得以持续释放,但需求不振仍然影响公司盈利水平,接下来的6、7月份夏季用电高峰需求能否提振需求将成为公司关键

预计公司2009年、2010年每股收益为0.61元、0.70元,对应PE为19倍、17倍,继续维持公司短期 增持 的投资评级

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